Bogotá, febrero 18 de 2026. El mercado accionario colombiano mostró señales mixtas en febrero de 2026. Aunque el índice de confianza de los analistas se mantiene en niveles elevados frente al año anterior, registró un retroceso mensual, en medio de menores expectativas de resiliencia ante eventuales caídas.
De acuerdo con la más reciente Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc), el Índice de Confianza del Mercado Accionario (ICMA) se ubicó en 83,3% en febrero, lo que representa una reducción de 7,6 puntos porcentuales frente a enero (90,9%). Sin embargo, el indicador aumentó seis puntos porcentuales frente a febrero de 2025 (77,3%).
Esto significa que el 83,3% de los analistas encuestados espera que el índice MSCI COLCAP registre una valorización en los próximos 12 meses, aunque la proporción es menor que la observada un mes atrás.
COLCAP supera pronósticos, pero se moderan expectativas
En lo corrido de febrero (hasta el día 13), el MSCI COLCAP promedió 2.379 puntos, con una valorización de 1,8% frente al promedio de enero (2.336) y un notable incremento de 51,3% frente a febrero de 2025.
Al cierre de enero, el índice se ubicó en 2.475 puntos, superando en 275 unidades el pronóstico de los analistas, que anticipaban un nivel de 2.200. No obstante, para el cierre de febrero se espera una moderación hacia 2.380 puntos, dentro de un rango estimado entre 2.328 y 2.417.
Menor percepción de resiliencia
Uno de los datos más relevantes del informe es la fuerte caída en el Índice de Resiliencia, que mide la proporción de analistas que consideran que el mercado podría recuperarse rápidamente tras una caída hipotética del 3%.
En febrero, este indicador se situó en 46,7%, lo que implica una reducción de 26,6 puntos porcentuales frente a enero (73,3%) y de 9,6 puntos frente a febrero de 2025 (56,3%). En otras palabras, los analistas perciben hoy una menor capacidad de recuperación inmediata del mercado ante eventuales choques negativos.
Mayor inmunidad ante choques externos
En contraste, el Índice de Inmunidad mostró una mejora. Este indicador, que mide la percepción de vulnerabilidad del mercado local ante fuertes caídas internacionales, se ubicó en 68,8%, con un aumento de 7,7 puntos porcentuales frente a enero (61,1%) y de 4,1 puntos frente al mismo mes del año anterior (64,7%).
Esto sugiere que los analistas consideran que el mercado accionario colombiano tendría menor probabilidad de sufrir una desvalorización significativa en los próximos seis meses ante turbulencias externas.
Valoraciones: mejora mensual, caída anual
Por su parte, el Índice de Valoración alcanzó 72,2% en febrero, con un leve incremento frente a enero (71,4%), lo que indica que una mayor proporción de analistas considera que los precios de las acciones están muy bajos o en niveles justos frente a sus fundamentales.
Sin embargo, el indicador cayó 22,2 puntos porcentuales frente a febrero de 2025 (94,4%), reflejando que la percepción de subvaloración es hoy menos generalizada que hace un año.
En conjunto, los resultados muestran un mercado que mantiene expectativas positivas de mediano plazo, pero con señales de mayor cautela frente a la capacidad de reacción ante choques internos y externos.