Medellín, enero 14 de 2026. El inicio de este 2026 está marcado por una notable apreciación del peso colombiano, que consolida la tendencia observada el año pasado.
Según el más reciente análisis de Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, la moneda nacional continúa ganando terreno frente a la divisa estadounidense.
Tras registrar una apreciación del 14% a lo largo de 2025, el tipo de cambio ha comenzado el mes de enero fluctuando por debajo de los $3.700. Pero, ¿qué factores están impulsando esta fortaleza del peso?
Factores internos y monetización de divisas
Clavijo señala que, en el corto plazo, el mercado está reaccionando a la expectativa de una importante entrada de dólares. El Gobierno Nacional ha estado activo en operaciones de canje de deuda y recientemente realizó una emisión de bonos en el mercado internacional por US$5.000 millones. Aunque estos recursos aún no se han monetizado totalmente, el mercado ya anticipa su impacto, sumándose a las monetizaciones que ya se venían dando desde diciembre.
El contexto internacional
Más allá de las fronteras colombianas, existen razones estructurales que favorecen a nuestra moneda. Se observa una debilidad del dólar a nivel global, una tendencia que los expertos de Bancolombia prevén que se mantenga, al menos, hasta la mitad de este 2026. Esta coyuntura facilita el fortalecimiento de las monedas de mercados emergentes, incluyendo a Colombia.
Asimismo, el panorama político en Latinoamérica juega un papel clave. En un año electoral, los mercados están percibiendo un giro hacia políticas más pro-mercado en la región, lo que incentiva la entrada de capitales extranjeros.
Tasas de interés y la decisión del Emisor
Finalmente, un factor determinante es el diferencial de tasas de interés. Mientras la Reserva Federal de Estados Unidos continúa recortando sus tasas, en Colombia y la región se mantienen niveles elevados, lo que hace muy atractivo invertir en activos locales.
De hecho, debido al aumento del salario mínimo a finales del año pasado y su impacto esperado en la inflación de 2026, la proyección de Bancolombia es que el Banco de la República deba subir sus tasas de interés.
Clavijo estima un aumento de 50 puntos básicos en la decisión de este mes de enero, lo que incrementaría aún más el interés de los inversionistas por traer sus dólares al país, presionando la tasa de cambio a la baja.